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第三章 “一带一路”投资国别风险评价
开展“一带一路”投资的国别风险评价，是风险防范的关键一环。本章参考已有研究成果，结合“一带一路”投资特征，构建5个维度25个指标的“一带一路”投资国别风险评价指标体系，并基于评估模型测算得到149个共建“一带一路”国家的风险排名，为进一步结合“一带一路”投资进行风险防范提供量化分析基础。
一、“一带一路”投资国别风险评价指标体系构建
为了对共建“一带一路”国家的投资风险做出客观评价，我们必须对投资不同国家的不同风险进行精确测算。要进行精确测算，就必须确立科学的指标，并构建起合理的指标体系，然后基于一些可行度比较高的数据，计算出投资不同国家的不同风险得分。
(一)国别风险评价方法综述①
国家风险研究始于20世纪50年代，源自国际银行跨境业务。随着国际社会不确定性的增大，诸多评级机构开始关注国家风险问题，并发布国家风险评估报告以供参考。
1.《欧洲货币》的评价方法
《欧洲货币》(Euromoney)于每年9月或10月公布当年各国国家风险等级表，侧重反映一国在国际金融市场上的形象与地位，从进入国际金融市场的能力(权重20%,包括在国际债券市场、国际贷款市场及票据市场上筹借资本的能力),进行贸易融资的能力(权重10%),偿付债券和贷款本息的记录(权重15%),债务重新安排的顺利程度(权重5%),政治风险状态(权重20%),二级市场上交易能力及转让条件(权重30%)等方面对国家风险进行考察。《欧洲货币》国家风险指数衡量的国家风险范畴包括经济性指标、债务指标、资信等级、政治风险、银行财务状况、短期融资状况、债务违约或延期情况、资本市场指数。这些指标又被分成三大类，即市场性指标、分析性指标和信用性指标。《欧洲货币》的国家风险总分为100分，各指标根据重要性的不同被赋予不同的分数。用于排名的分数是经过计算后的加权最后得分，综合得分越高表明国家风险越小，反之越大。